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一数据让人大吃一惊 央行的确踩下了刹车

作者:admin 来源:http://cnhdp.com 日期:2017-06-19 14:01 人气:
一数据让人大吃一惊 央行的确踩下了刹车
8月12日下午,央行公布了7月份的金融数据,虽然有思想准备,还是感觉大吃一惊!

最让人惊诧的是7月份的M2同比增速,只有10.2%,几乎逼近了个位数。此外就是M2和M1的剪刀差继续扩大,人民币新增贷款规模大幅下降。

很多人可能不明白,这意味着什么。我简单介绍一下。

M2就是广义货币,包括流通中的现金,企业、个人的定期、活期存款,以及券商的客户保证金、住房公积金等。M2可以理解为“全社会的钱”,M2同比增速可以理解为“印钱的速度”。

自改革开放以来,中国的货币供应增长速度一直偏快,即便在1989年到1991年这类经济低迷期,增速仍然高达30%或者以上。2000年以后,多数年份仍然达到18%左右,2009年“四万亿刺激政策”出台那一年达到了27.7%。

2013年以后,M2逐步放慢了脚步,但也一直维持在13%左右。比如今年,国家提出的目标就是13%。也就是说,自改革开放以来,M2增速就没有一位数增长过,一直保持两位数。2015年4月和刚刚过去的2016年7月,M2增速是最低的两个月,分别为10.1%和10.2%。(见下图)

这意味着,央行的确踩下了刹车。

看完同比,再看环比。

7月M2的环比增幅几乎接近于零,这意味着7月的M2跟6月几乎相当,增量可以忽略不计。至于今年4月,更出现了环比的下跌(见下图)。而那个月,正是高层对经济形势的看法发生逆转的月份,银行踩刹车迹象明显。在4月末政治局会议之后,5月9日人民日报刊登了“权威人士”对经济的发言。

从去年“两会”之后启动股市的政策牛市,到去年6月、7月的股灾、救市;从去年年底全面启动楼市政策牛市,再到近日的二线城市重启限购。这样算来,从去年3月到今年8月,基本上是17个月时间,股市、楼市都重回了本来面目。而这波行情,恰如一场春梦。

唯一的区别是:股市因为杠杆率高、波动性、投机性强,要了很多人的身家性命;而楼市,由于交易手续繁杂,新世纪娱乐城,土地市场和新盘市场存在强大庄家,新世纪娱乐城,所以易涨难跌。

接下来会发生什么?M2增速会停留在这个水平上吗?我的看法是,不会。

我有一个重要观点,以目前中国的经济增长方式,若M2长期停留在GDP增速的1.5倍以内,则可能爆发钱荒。目前GDP增速是6.7%,M2增速是10.2%,则M2增速(印钱速度)是GDP增速(创造财富的速度)的1.52倍。

如果进一步减速到10%,并保持不变一段时间。则比值就回落到1.5倍以内,这样市场利率将很快走高,楼市股市将出现下跌。若M2增速跟GDP增速保持一致,则楼市将全面停止上涨,开始逆转为跌市。

所以,想让楼市泡沫破裂是非常容易的,但这样后果不堪设想。

所以,我预计M2增速将在8月显著回升,可能直接反弹到11.5%以上,并很快回到12.5%左右。

不信?走着看!


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